岁末年初，久违的出行高峰悄然出现。2023年春运火车票开售以来，出行平台数据显示，火车票搜索量已环比增长2.2倍。交通运输部要求各地全面恢复道路客运服务，各地铁路部门迅速出台恢复旅客列车开行计划，铁路客流正以日均20%速度激增。

在即将到来的2023年，恢复和扩大消费已占据经济工作优先位置。中央经济工作会议、《扩大内需战略规划纲要》等中央重大决策，已明确要全面促进消费，加快消费提质升级。

这意味着，随着出行客流恢复、宏观经济政策朝着内需和消费倾斜，消费场景终将恢复、消费意愿终将抬升。市场相关分析认为，作为经济晴雨表，广告行业的发展将积极反映出中国经济复苏的后劲，兆讯传媒（301102.SZ）等龙头企业未来发展值得期待。

“交通广告展示方式正向铁路广告迁移”

根据QuestMobile统计数据显示，2021年中国广告市场规模超过万亿，同比增速超过11%，预计2022年中国广告市场规模为11069亿元，同比增速10.5%。而根据前瞻产业研究预计，2021-2024年广告行业复合年均增长率（CAGR）为4.85%，2024年中国广告市场规模将达到11,715亿元，其中户外广告市场保守估计将维持7%的占比，市场规模为820亿元。

“广告营销行业锚定宏观经济发展，基本面改善来自于疫情好转和经济复苏。广告行业与宏观经济发展强相关，疫情防控政策持续优化，消费步入修复阶段，广告营销有望加快回升。” 财通证券分析认为，修复阶段或伴随一定的扰动因素，但广告行业龙头具备较强的抗风险性，业绩相较中小规模企业更具稳定性，具备长期价值。

作为中国高铁数字媒体第一股，兆讯传媒（301102.SZ）无疑将受益于经济复苏及未来户外广告行业的大发展。今年以来，兆讯传媒先后新开或升级在西藏、陕西、黑龙江、广东、山东、辽宁等省份的高铁站媒体资源，竞争优势获得长效巩固。目前，兆讯传媒已与国内18家铁路局集团中的17家铁路局集团签署了媒体资源使用协议，已建成覆盖全国30个省级行政区、年触达客流量超过10亿人次的自有高铁数字媒体网络，资源区域覆盖了长三角、珠三角、环渤海、东南沿海等多个经济发达区域，形成了以高铁动车站点为核心，布局全国铁路网的数字媒体网络。

海通证券表示，防疫政策逐步优化之后，写字楼、高铁站两大场景人流量逻辑上会持续回升，复苏背景下广告主信心增强，投放意愿和投放需求也会持续回暖。

著名经济学家任泽平也发布研究报告，持续看好未来户外广告行业的发展，尤其以交通广告以及虚拟现实、裸眼3D广告等营销场景为最佳，预计未来增速将会领先。“交通广告展示方式向铁路广告迁移，以铁路媒体最为潜力。”

“鉴于铁路客运修复需求强烈，参考国外铁路客流恢复的情况，预计我国居民高铁出行需求有望稳步增长。” 申银万国证券表示，“新十条”发布后，国内客流货流快速修复，这将大大有利于经济复苏态势持续企稳。

据统计，2021年我国旅客运输量为83.03亿人次，其中铁路客运量达26.12亿人次，占比达31.46%，《高铁媒体价值研究报告》显示，选择高铁出行的人群中74.3%为商务出行，15.3%为旅游出行，这部分旅客具有高学历、年轻化的特点，潜在消费能力较强，适合投放快消、餐饮住宿、酒水饮料等全程产品的效果类广告。

未来，经济复苏态势将更加明朗，高铁客流也必将大幅增加，作为行业龙头企业，兆讯传媒增长动能强劲，凭借庞大的媒体资源优势、场景传播优势，将实现更快增长，其增速将领跑高铁数字媒体行业。

裸眼3D大屏成为发展新动能

户外媒体相较于其他媒体具有强制性、场景化、无限延展性三大特点，传播价值不可小觑，尤其随着现如今数字营销技术的应用，其投射范围及呈现内容也在不断迭代。

在户外广告高速发展的态势下，继社交和数字化之后，虚拟现实、裸眼3D大屏已经成为户外广告新动力。面对全新的市场空间，兆讯传媒已进军户外商圈大屏媒体业务。

2022年6月，兆讯传媒先后在广州天河路商圈、太原亲贤街等城市核心商圈落地运营了1400平方米、550平方米户外裸眼3D大屏，已吸引了众多高端优质广告客户。

根据兆讯传媒规划，在国家“百城千屏”政策驱动下，兆讯传媒将进一步拓展核心商圈的营销场景，积极促进裸眼3D等数字媒体技术和互动内容体验的场景化应用。兆讯传媒未来将投资4.2亿元，在省会及以上城市以自建和代理等方式取得15块裸眼3D屏幕，通过加强重点城市的媒体布局进一步巩固区域资源优势，以满足客户在重点城市的广告投放需求。

在业内人士看来，众多高端品牌“霸屏”兆讯传媒户外高清大屏，说明了兆讯传媒的城市商圈媒体价值已获得了高度认可，其第二增长曲线已初现雏形，兆讯传媒正开启高铁媒体业务和数字户外裸眼3D大屏业务双轮驱动发展的新模式。

“经济逐步回归常态是大势所趋，这将带动广告主预算回暖，广告行业走向复苏。户外广告行业中仍存在结构性增长机会，尤其是出行相关的广告媒介。”中信建投证券表示，“未来户外广告的成长，一方面来自品牌侧的健康增长，另一方面来自格局稳固下的规模溢价。”

（根据公开资料整理，不构成投资建议）